¿Cómo terminaron todos esos viajes SPAC? Dónde se ubican hoy los SPAC de viajes

Sol de Jerez, Skift

12 de enero de 2023 a las 2:00 a. m. EST

A veces se gana, se pierde algo. Tan rápido como los SPAC se dispararon en la publicidad, perdieron gran parte de su brillo con la misma rapidez en Wall Street. Los SPAC de viaje definitivamente no fueron una excepción. Echa un vistazo a los números.

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La manía de los inversores por las empresas de adquisición de propósito especial, o SPAC, en los últimos dos años se enfrió muy rápido, y la mayoría de las empresas de viajes que cotizan en bolsa a través de este proceso se desplomaron en valor desde sus debuts en el mercado de valores.

De hecho, algunos de los principales SPAC de viajes han perdido en promedio más del 65 por ciento de su valor desde el debut en el mercado.

Un resumen rápido del concepto: estos vehículos de inversión de moda ofrecen un método alternativo de recaudación de fondos para las empresas que buscan capital. Se forma una empresa ficticia sin operaciones con un fondo común de dinero de los inversores. El objetivo es identificar un objetivo de adquisición, a menudo una empresa privada, y hacerlo público rápidamente.

El atractivo del proceso es a menudo pasar por alto el escrutinio regulatorio y el largo proceso detrás de una oferta pública inicial tradicional, o IPO. Los SPAC han estado en el campo de juego mucho antes de ganar popularidad durante la pandemia.

Una combinación de nuevas empresas ansiosas que buscan financiación y abundantes inversores sentados en polvo seco vio una tormenta de compañías de cheques en blanco ingresar a las bolsas de valores en 2020 y 2021.

El frenesí de Wall Street SPAC disminuyó en 2022. Uno de los culpables fue el mayor escrutinio regulatorio de los reguladores estadounidenses. Otro fue el bajo rendimiento general del mercado en respuesta al aumento de las tasas de interés.

Estos son los resultados específicos de algunos SPAC de viaje arrastrados por el frenesí y que llegaron al mercado:

Vacasa, la startup con sede en Oregón que ofrece una plataforma de administración de propiedades de alquiler vacacional de servicio completo, fue uno de los primeros SPAC en la industria de viajes en llegar al mercado. La compañía anunció en julio de 2021 sus planes para cotizar en bolsa al combinarse con la compañía de cheques en blanco respaldada por TPG.

Al momento del anuncio, Vacasa proyectó una tasa de crecimiento de ingresos multianual del 31 por ciento, y la transacción implicó un valor de capital pro forma de aproximadamente $ 4.5 mil millones para el SPAC.

La compañía debutó en la bolsa Nasdaq en diciembre de 2021, con una apertura de acciones ordinarias Clase A en alrededor de $ 11 por acción. Hoy, la acción se ubica en alrededor de $ 1.45 por acción.

El año pasado, la empresa reorganizó su departamento de ventas en julio de 2022 y anunció despidos en divisiones corporativas que afectaron al 3 por ciento de su base de empleados en octubre de 2022.

Vacasa informó haber experimentado suavidad y variabilidad en las reservas de huéspedes en sus resultados del tercer trimestre de 2022, y esperaba que la tendencia continuara en el cuarto trimestre con un alcance y una duración inciertos.

Sonder, con sede en San Francisco, fue otra empresa emergente de alquiler a corto plazo que se subió al carro de SPAC. La empresa anunció originalmente su fusión con Gores Metropoulos II con una valoración de 2200 millones de dólares en abril de 2021, antes de reducir su valoración a 1900 millones de dólares en octubre de 2021 tras una pérdida de 54,6 millones de dólares en un EBITDA ajustado [ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización] base en el segundo trimestre y la dinámica cambiante del mercado. La fusión se cerró en enero de 2022 y comenzó a cotizar sus acciones ordinarias a $8,95 por acción.

Tras su debut en el mercado, Sonder amplió su equipo de ventas en abril del año pasado para acelerar las negociaciones con propiedades de lujo en destinos populares.

La compañía anunció un plan de flujo de efectivo positivo en junio para reducir aproximadamente $85 millones en costos de efectivo anualizados y reportó un flujo de efectivo libre negativo de $39 millones en el tercer trimestre. El plan se enfoca en generar un flujo de efectivo positivo a corto plazo dentro de 2023 sin recaudación de fondos adicional al reducir el ritmo de firma de nuevas unidades y enfocarse en las iniciativas RevPAR [ingresos por habitación disponible, una métrica clave para los hoteles].

Alrededor del 21 por ciento de los roles corporativos y el siete por ciento de los roles de primera línea, incluido el director de tecnología de Sonder, se eliminaron en esta operación de reestructuración.

Uno de los SPAC de viajes tan esperados de 2022, la fusión de $ 5.3 mil millones de Amex GBT con el vehículo de cheques en blanco respaldado por Apollo Management valoró a la compañía en 9.5 veces su EBITDA ajustado pro forma de 2023. Este movimiento se produjo tras la adquisición por parte de la empresa de la rama de viajes corporativos de Expedia Group, Egencia, en noviembre de 2021. Las acciones ordinarias y los warrants de Clase A del SPAC debutaron en alrededor de 8,37 dólares por acción en un mercado agitado en mayo.

Al mismo tiempo, se completó un acuerdo PIPE [inversión privada en capital público] de $ 335 millones. Esto atrajo a nuevos inversores a la empresa, como Ares Management Corporation, HG Vora, Sabre y Zoom a la base existente de partes interesadas, incluidos Certares y Expedia Group.

El SPAC informó una pérdida neta de $ 73 millones en el tercer trimestre de 2022. Las acciones de Amex GBT ahora se cotizan a alrededor de $ 6.33 en el mercado público.

Su director de ingresos, Michael Qualantone, anunció planes para retirarse de su cargo en diciembre del año pasado luego de 34 años en la compañía.

Este acuerdo de mil millones de dólares anunciado en diciembre de 2021 valoró a Mondee, la primera empresa de mercado de viajes en tecnología, en un valor empresarial de 842 millones de dólares, o 10,5 veces su EBITDA orgánico estimado para 2023.

De manera similar a Amex GBT, la compañía también persiguió una inversión simultánea de PIPE de capital total de $ 50 millones. Esto se aumentó a $ 70 millones en abril de 2022 con la incorporación de dos nuevos inversores a la transacción. FT Times informó que los nuevos suscriptores eran los patrocinadores financieros de Travelport, Elliott Management y Siris Capital.

La acción debutó en el mercado en julio a $11,05 por acción. Después de un viaje lleno de baches en el mercado en el último medio año, actualmente se ubica en alrededor de $ 10.10 en la actualidad.

El informe del tercer trimestre de Mondee indicó que actualmente se está enfocando en expandir las tasas de adopción y aumentar las nuevas fuentes de ingresos. La compañía anunció el nombramiento de un nuevo director de marketing en diciembre para encabezar el crecimiento y las soluciones tecnológicas de viajes de última generación.

Selina anunció sus planes de cotizar en bolsa con un valor empresarial de 1200 millones de dólares a finales de 2021, basado en 1,9 veces sus ingresos estimados para 2023. Originalmente, se esperaba que el SPAC cerrara en la primera mitad de 2022, pero luego se retrasó hasta el tercer trimestre. Después de la combinación de negocios completada en octubre del año pasado, las acciones llegaron al mercado de valores a $9.75.

Los precios subieron para cerrar en casi $37 por acción en el segundo día de negociación antes de volver a su precio de debut en cuestión de días. La acción se estancó en aproximadamente $4 por acción durante el mes de noviembre y hoy se encuentra en alrededor de $3,20 por acción.

Selina firmó o abrió 16 nuevas propiedades en Australia, Grecia, Israel, México, Marruecos, Portugal, Panamá y Estados Unidos durante el segundo trimestre de 2022. La empresa ha guardado silencio sobre sus operaciones y estrategias para escalar su modelo de negocio.

Getaround se hizo público a través de la ruta SPAC con una valoración de $ 1.2 mil millones en capitalización de mercado. La transacción se cerró el mes pasado y el precio de las acciones se desplomó de $8,82 a $2,90 en su primer día, lo que refleja tanto las condiciones generales del mercado como las dificultades en el espacio de los viajes compartidos digitales.

La aplicación del mercado de autos compartidos originalmente comenzó las conversaciones de SPAC en agosto de 2021 con un vehículo respaldado por Altitude Acquisition Corp., buscando una valoración de $ 1.7 mil millones en ese momento a través de inversiones de PIPE.

La última presentación de la empresa para inversores afirma que se encuentra en las primeras etapas de crecimiento a largo plazo para mejorar la monetización. Planea ejecutar su libro de jugadas de crecimiento comprobado y aprovechar las ventajas de las integraciones de OEM y Uber y la recuperación de la movilidad.

El precio de las acciones de GETR ronda los $0,61 hoy.

Fuente: Yahoo Finanzas y Nasdaq

A pesar del desempeño decepcionante de los SPAC de la exageración de los últimos dos años, la agencia de inteligencia de mercado de tecnología de viajes/movilidad TNMT escribe que es probable que no desaparezcan, ya que el mercado es solo un reflejo de lo que está de moda. Los cambios en el atractivo de los patrocinadores desde el crecimiento hasta los fundamentos y el nuevo clima macroeconómico están llevando a los inversores a estar atentos a diferentes tipos de objetivos de adquisición en el próximo movimiento.

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Sol de Jerez, Skift

12 de enero de 2023 a las 2:00 a. m. EST

Etiquetas: amex gbt, getaround, inversiones, fusiones y adquisiciones, mondee, selina, sonder, spacs, startups, vacasa

Crédito de la foto: Bolsa de valores Nasdaq. Fuente: luisvilla / VisualHunt

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